В игру вступают нефтяные запасы

После нефтяного кризиса 1973 года США и их союзники поклялись поддерживать аварийные запасы, чтобы гарантировать, что подобное никогда не повторилось.

Блокада в Персидском заливе представляет собой самое серьезное испытание для этих запасов.

В понедельник министры финансов стран «Большой семерки» встретились, чтобы обсудить вопрос о том, следует ли разблокировать поставки нефти для компенсации потери поставок из Ближнего Востока.

«Мы готовы принять все необходимые меры, включая использование стратегических резервов, для стабилизации рынка», — заявил журналистам министр финансов Франции Ролан Лескюр после заседания Международного энергетического агентства (МЭА), организации западных и союзных стран, которая помогает контролировать запасы нефти 32 стран-членов.

Встреча показала растущую обеспокоенность в администрации Трампа и союзных правительств по поводу быстрого распространения последствий войны с Ираном на энергетические рынки.

Ормузский пролив, выход для судов из Персидского залива, фактически закрыт, заблокировав более 1000 судов и вынудив крупных производителей нефти в Персидском заливе сократить добычу.

Количество дней, в течение которых чистый импорт нефти покрывается запасами МЭА и отдельных членов

Фьючерсы на эталонную нефть марки Brent, резко поднявшиеся на открытии торгов в воскресенье, сократили рост после появления новостей о возможном высвобождении запасов и еще больше упали после заявления президента Трампа: «Я думаю, война практически завершена». Тем не менее, цены почти на 40% выше, чем накануне войны, и впервые с 2022 года превысили 100 долларов за баррель.

Трейдеры опасаются, что даже если водный путь будет открыт, экспорт нефти, дизельного топлива и бензина не восстановится быстро до довоенного уровня, отчасти из-за атак на энергетическую инфраструктуру.

Размер стратегического нефтяного резерва США

Возобновление работы закрытых скважин также занимает недели или даже месяцы.

Некоторые скважины никогда не вернутся к своим первоначальным уровням добычи.

До войны Мексиканский залив экспортировал около 20 миллионов баррелей нефти и нефтепродуктов в день, что составляет примерно пятую часть мирового потребления.

Из этого объема, по данным МЭА, примерно 5,5 миллионов баррелей в день могут продолжать поступать по трубопроводам, которые обходят Ормузский пролив.

Таким образом, остается 14,5 миллионов баррелей экспорта в день, которые необходимо восполнить.

По словам исполнительного директора МЭА Фатиха Бирола, в понедельник члены МЭА хранят 1,2 миллиарда баррелей в государственных запасах, плюс еще 600 миллионов в обязательных коммерческих запасах.

По приблизительным подсчетам, это примерно 124 дня потерянных поставок из стран Персидского залива.

Значительная часть этого недостающего потока нефти направляется в Китай, который поддерживает собственные запасы, размер которых официально не разглашается. Некоторые аналитики оценивают их примерно в 1,5 миллиарда баррелей.

МЭА было создано после того, как арабские нефтяные эмбарго потрясли мировую экономику, как противовес Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК). В число членов агентства входят США, Япония, Южная Корея и страны-импортеры нефти в Европе. Они обязаны накапливать достаточное количество нефти, чтобы покрыть 90 дней чистого импорта.

Предыдущие высвобождения из стратегических резервов дали неоднозначные результаты.

«Это помогает смягчить проблему, но если перебои продолжатся, вы никогда не сможете разобраться со всеми последствиями резкого падения потоков при высвобождении запасов», — сказал Пол Хорснелл, независимый энергетический аналитик из Лондона.

США, благодаря сланцевой революции, перешли из статуса нетто-экспортера в статус нетто-импортера, но по-прежнему хранят 415 миллионов баррелей в соляных пещерах Луизианы и Техаса.

Одна из проблем заключается в том, что баррели, продаваемые из запасов, необходимо пополнять, что увеличивает будущий спрос. И по мере истощения запасов рынки опасаются, что не хватит предложения для их замены. Также существует проблема: содержимое резервов отличается от того, что находится в Мексиканском заливе, включая определенные сорта нефти и большое количество нефтепродуктов, таких как бензин и авиационное топливо.

«Сокращение запасов в СНР (Стратегический нефтяной резерв США ) проходит наиболее гладко, когда удается высвободить объем, очень близкий к тому, что было потеряно», — сказал Эндрю Харборн, аналитик Wood Mackenzie.

Войны спровоцировали четыре из пяти предыдущих скоординированных сокращений запасов.

Дважды подряд после вторжения России в Украину в начале 2022 года члены МЭА объединились, чтобы использовать запасы. Поначалу этот шаг имел противоположный эффект.

Трейдеры восприняли сокращение запасов как признак того, что нефтяной кризис хуже, чем они думали, и цены выросли примерно на 20% через неделю после объявления.

Некоторые аналитики говорят, что в конечном итоге сокращение запасов помогло снизить цены.

Особенно успешное сокращение произошло в 1991 году. Тогдашний президент Джордж Буш-старший готовился к операции «Буря в пустыне», отдав приказ о первом в истории сокращении запасов СНР в ту же ночь, когда США атаковали Ирак. Члены МЭА присоединились, запустив план, который они разработали еще до вторжения.

Планирование принесло свои плоды: цены упали более чем на 20% в первый день наступления под руководством США. К тому времени, когда коалиционные силы вошли в Ирак и Кувейт в феврале, нефть из нефтегазового рифа уже поступила на рынок.

Большинство предыдущих заявлений МЭА были «направлены на то, чтобы развеять любые опасения по поводу рисков для поставок, а не на реагирование на реальный дефицит или реальную непосредственную угрозу дефицита», — сказал Крис Уитон, аналитик по нефти и газу в компании Stifel. «Нефти по-прежнему много. Ключевой момент — открытие Ормузского пролива», — добавил он.

Источник