Цены на нефть уже близки к опасному уровню

Предпочтительная цена на нефть для президента Трампа может составлять около 50$ за баррель. Но война с Ираном приводит к ценам, характерным для рецессий.

Цена на нефть марки Brent приблизилась к 120$ в конце воскресенья, снизившись до примерно 100$ в понедельник утром, а затем до примерно 90$ в конце дня после того, как Трамп, как сообщается, заявил журналисту, что война может скоро закончиться.

Точной цифры, при которой правительства и потребители реагируют на подорожание нефти, не существует. По мнению энергетических аналитиков, спрос на нефть начинает снижаться в диапазоне от 110 до 120$ за баррель.

Хотя это и не катастрофа, устойчивое повышение цен на таком уровне нанесет ущерб. Темпы роста также имеют значение.

Интенсивность потребления нефти, измеряемая как количество потребленных баррелей на 1000 долларов ВВП.

Внезапные потрясения могут вызвать более негативную реакцию потребителей, чем постепенное повышение цен. «Мы начали год с ценой на нефть в 60$.

Рост до 90 или 100$ за очень короткий период времени оказывает более сильное психологическое воздействие на заправочные станции», — сказал Джим Буркхард, руководитель отдела исследований рынка сырой нефти в S&P Global Energy.

Изменение цен на товарные фьючерсы после нападения США и Израиля на Иран.

В глобальном масштабе риск коррекции фондового рынка возрастает, когда цена на нефть подскакивает как минимум на 50%, и эти уровни сохраняются в течение нескольких месяцев, согласно анализу Deutsche Bank.

Еще одним фактором риска является жесткая реакция центральных банков. А если экономика уже замедляется, нефтяной шок может привести к спаду, как это произошло после войны в Персидском заливе 1990 года.

Vировой экономике требуется примерно вдвое меньше сырой нефти, чем несколько десятилетий назад, чтобы генерировать 1000$ экономической активности.

Автомобили стали более экономичными, появились альтернативные виды топлива, и экономика сместилась в сторону сферы услуг, которая не так энергоемка, как обрабатывающая промышленность.

Однако экономика США по-прежнему в большей степени зависит от нефти, чем другие страны: по данным Розмари Келаник, директора программы по Ближнему Востоку аналитического центра Defense Priorities, нефтяная зависимость США вдвое выше, чем в Европейском союзе, и на 40% выше, чем в Китае.

В значительной степени это связано с тем, что в США плохо развит общественный транспорт и недостаточно распространены электромобили. Это затрудняет для американских потребителей защиту от роста цен на бензин.

Цены на бензин, вероятно, вырастут в ближайшие дни, в дополнение к повышению на 50 центов за последнюю неделю.

По оценкам энергетического аналитика GasBuddy Патрика Де Хаана, американцы уже тратят на бензин на 187 миллионов долларов больше в день, чем неделю назад. По оценкам Де Хаана, вероятность того, что цена на бензин достигнет 4$ за галлон в этом месяце, составляет 80%.

Обратной стороной высоких цен является то, что экспортные доходы крупных нефтедобывающих стран, чьи запасы не ограничены Ормузским проливом, получат импульс. К ним относятся США, Канада и Бразилия, среди прочих.

Россия также получает долгожданную передышку после новых санкций США, повлиявших на ее доходы от нефти. Добыча нефти в Америке резко выросла, поэтому экономический подъем от роста цен на энергоносители будет значительным. С 2010 года добыча жидких углеводородов в США выросла больше, чем вся добыча Саудовской Аравии.

Однако, этого роста в секторе может оказаться недостаточно, чтобы компенсировать негативное влияние на другие части экономики. Несмотря на меньшую нефтеемкость Европы, ее статус крупного импортера энергоносителей делает ее уязвимой. Континент сейчас переживает второй крупный энергетический кризис за четыре года.

Правительства стран Азии уже принимают меры по защите своих потребителей от инфляции. Китай и Таиланд запретили экспорт нефтепродуктов. Но это окажет волновой эффект на мировые цены на бензин и дизельное топливо.

Рост оптовых цен на дизельное топливо уже опережает колебания цен на нефть марки Brent. Грузоперевозчики, фермеры и авиакомпании могут первыми ощутить на себе последствия.

Нарушение работы Ормузского пролива оказывает непропорциональное влияние на цены на дизельное топливо и авиационное топливо, поскольку Ближний Восток является важным источником этих видов топлива, заявил экономист по энергетике Филип Верлегер.

Американская сланцевая нефть дает много бензина, но меньше дизельного топлива и авиационного топлива. Нефть из Венесуэлы дает немало дизельного топлива, но этого будет недостаточно, чтобы компенсировать потери от поставок с Ближнего Востока.

Генеральный директор United Airlines Скотт Кирби заявил, что рост цен на топливо, вторая по величине статья расходов авиакомпаний после оплаты труда, быстро отразится на пассажирах.

История показывает, что шоки цен на энергоносители могут также серьезно навредить автопроизводителям. Автомобильная промышленность пережила резкое падение продаж во время нефтяных кризисов 2008 и 1990 годов.

В последний раз, когда цены на нефть превысили 100$, мировая экономика пережила этот шок. Фьючерсы на нефть марки Brent достигли пика около 128$ за баррель в 2022 году, что эквивалентно более чем 140$ за баррель в сегодняшних ценах.

В 2008 году цена на нефть достигла максимума около 145$ за баррель, что в сегодняшних ценах эквивалентно примерно 215$ за баррель. Преодоление определенного порога приводит к тому, что высокие цены сами себя подрывают, вызывая снижение спроса.

Верлегер отмечает, что в 2022 году у США был некоторый запас прочности благодаря стимулирующим выплатам, а также более низким процентным ставкам. Сегодняшняя экономика имеет скорее K-образную форму, и это может «усугубить замедление роста для среднестатистического американца», — сказал он.

В воскресенье министр энергетики США Крис Райт заявил телеканалу Fox, что резкий рост цен на энергоносители носит временный характер.

Трейдеры на нефтяном рынке всё более скептически настроены: кривая фьючерсов на нефть начинает учитывать более длительный период перебоев в поставках, чем это было на прошлой неделе. Всего за неделю цена на нефть достигла опасного уровня.

Самый главный вопрос сейчас — останется ли она на этом уровне достаточно долго, чтобы нанести реальный ущерб.

Источник